Polska awansuje do grona rynków rozwiniętych. PIE: Korzyści będą rozłożone w czasie

Polska została oficjalnie zaklasyfikowana do grona rynków rozwiniętych przez S&P Dow Jones Indices. Decyzja oznacza przeniesienie naszego kraju z koszyka S&P Emerging BMI do S&P Developed BMI. Ekonomiści Polskiego Instytutu Ekonomicznego (PIE) w swoim najnowszym Tygodniku wskazują, że realne korzyści z tego awansu będą rozłożone w czasie, ale w grę wchodzi znacznie większy kapitał niż w przypadku rynków wschodzących.

Kluczowe dane o awansie

Awans potwierdza siłę polskiej gospodarki

S&P Dow Jones Indices ogłosił, że Polska spełnia, a nawet przewyższa standardy rynków rozwiniętych. Metodologia indeksu uwzględnia zarówno kryteria ilościowe, jak i jakościowe – oceniany jest poziom rozwoju gospodarczego, wielkość i płynność rynku oraz dostępność dla inwestorów zagranicznych.

Jak czytamy w publikacji PIE, dochód narodowy brutto na mieszkańca w Polsce wynosi około 25 520 dolarów, co znacznie przekracza wymagany przez S&P próg 15 tys. dolarów. Pełna kapitalizacja polskiego rynku w 2025 r. sięgnęła około 292 mld dolarów, a mediana dziennej wartości obrotu wyniosła około 364 mln dolarów. Oznacza to, że polska gospodarka wielokrotnie przekroczyła progi wielkości i płynności wymagane w procesie klasyfikacji.

Mniejszy udział, ale większy kapitał

Udział Polski w nowym koszyku S&P Developed BMI wyniesie 0,15 proc., podczas gdy w koszyku rynków wschodzących (S&P Emerging) wynosił 1,3 proc. Ekonomiści PIE wyjaśniają, że niska waga wynika nie tylko z rozmiaru krajowego rynku, ale także z bardzo wysokiej koncentracji globalnych indeksów. W S&P Emerging trzy kraje – Tajwan, Chiny i Indie – odpowiadają za prawie 75 proc. indeksu. W koszyku rynków rozwiniętych same Stany Zjednoczone stanowią prawie 70 proc.

Kapitalizacja free float Polski, uwzględniająca jedynie akcje w obiegu, będzie w S&P Developed porównywalna do Norwegii (0,2 proc.) oraz Irlandii (0,1 proc.). Częściowo wynika to z ograniczonego free float największych spółek, w których znaczące udziały pozostają m.in. w rękach Skarbu Państwa.

Mimo mniejszej wagi, w grę wchodzi o wiele większy kapitał. Pula kapitału zarządzanego wobec rynków rozwiniętych jest 8-9 razy większa niż wobec rynków wschodzących. Jak podkreślają eksperci PIE, patrząc na realną wartość, a nie sam procent, Polska niekoniecznie traci na tym awansie.

Przestrzeń do wzrostu na GPW

Realne korzyści w postaci napływu kapitału będą rozłożone w czasie. Kapitalizacja spółek na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie wynosi około 30 proc. w porównaniu ze średnią unijną wynoszącą 50 proc. To pozostawia rynkowi przestrzeń do wzrostu i dalszego napływu kapitału.

Dla polskich inwestorów i firm oznacza to potencjalnie większe zainteresowanie zagranicznych funduszy, lepsze warunki finansowania oraz wzrost wiarygodności międzynarodowej. Proces ten będzie jednak stopniowy – zmiana klasyfikacji przez S&P wejdzie w życie dopiero we wrześniu 2027 roku.

Polska trzecim krajem regionu z takim statusem

S&P jest trzecim dostawcą indeksów, który przenosi Polskę do koszyka rynków rozwiniętych. We wrześniu 2018 r. status rynku rozwiniętego przyznały Polsce FTSE Russell i Stoxx. Dzięki temu Polska została pierwszym krajem Europy Środkowo-Wschodniej zaklasyfikowanym w ten sposób przez FTSE Russell.

Nie wszyscy dostawcy indeksów zmienili jednak klasyfikację Polski. Najważniejszym wyjątkiem pozostaje MSCI. Polska nie znajduje się obecnie na liście obserwacyjnej kandydatów do awansu do kategorii Developed Markets. Eksperci PIE zwracają uwagę na przykład Korei Południowej, która przez kilka lat pozostawała na liście obserwacyjnej MSCI, ale nie otrzymała awansu. Oznacza to, że samo spełnienie kryteriów ilościowych nie wystarcza – istotne są także realne doświadczenia globalnych inwestorów i funkcjonowanie infrastruktury rynku.

Co to oznacza dla czytelników i inwestorów

Dla przeciętnego Polaka awans do grona rynków rozwiniętych może oznaczać w dłuższej perspektywie większą stabilność polskiej waluty, niższe koszty obsługi długu publicznego oraz potencjalnie lepsze warunki dla kredytów hipotecznych i firmowych. Dla inwestorów giełdowych to sygnał, że GPW staje się bardziej wiarygodna dla globalnych funduszy, co może przełożyć się na wzrost wycen spółek.

Należy jednak pamiętać, że zmiana klasyfikacji wejdzie w życie dopiero we wrześniu 2027 roku, a realne efekty będą widoczne stopniowo. Warto śledzić dalsze decyzje MSCI oraz zachowanie zagranicznych funduszy, które mogą zacząć zwiększać zaangażowanie w polskie akcje jeszcze przed oficjalną zmianą.

Źródło: Bankier.pl – Wiadomości, https://www.bankier.pl/wiadomosc/Polska-awansuje-do-grona-rynkow-rozwinietych-PIE-Korzysci-beda-rozlozone-w-czasie-9188413.html