MF wyklucza wpłatę z zysku NBP do budżetu w 2027 roku. Strata banku centralnego sięga 35,7 mld zł

Ministerstwo Finansów nie spodziewa się w przyszłym roku wpływów do budżetu państwa z tytułu zysku Narodowego Banku Polskiego. Wynika to z głębokiej straty, jaką bank centralny odnotował w 2025 roku. Informacja znalazła się w uzasadnieniu do projektu ustawy budżetowej na 2027 rok.

Resort finansów poinformował, że strata netto NBP za 2025 rok wyniosła 35 740,5 mln zł. W związku z tym bank nie dokonał w 2026 roku wpłaty z zysku do budżetu państwa. W uzasadnieniu do nowej ustawy budżetowej MF przewiduje, że sytuacja powtórzy się również w 2027 roku.

„W 2025 r. wynik finansowy Narodowego Banku Polskiego był ujemny i wyniósł -35.740,5 mln zł. Z uwagi na odnotowaną stratę NBP nie dokonał w 2026 r. wpłaty z zysku do budżetu państwa. Jest to zgodne z prognozą z ustawy budżetowej na rok 2026. W 2027 r. także nie przewiduje się dochodów budżetu państwa z tytułu wpłaty z zysku NBP” – napisano w uzasadnieniu.

Najważniejsze fakty

Skąd bierze się strata banku centralnego?

Prognoza Ministerstwa Finansów opiera się na Planie finansowym Narodowego Banku Polskiego na rok 2026, zatwierdzonym uchwałą Rady Polityki Pieniężnej z 2 grudnia 2025 roku. Strata banku centralnego wynika przede wszystkim z kosztów polityki pieniężnej, w tym wysokich stóp procentowych oraz różnic kursowych związanych z zarządzaniem rezerwami walutowymi.

Resort finansów zaznacza jednak, że wykonanie planowanego wyniku finansowego NBP obciążone jest dużą niepewnością. „Wynika to z probabilistycznego charakteru procesów kształtujących ten wynik, nakładającego ograniczenia występujące na etapie budowy planu, np. w zakresie przyjętych wartości kursu złotego do walut obcych, czy operacji wykonywanych w ramach inwestowania rezerw walutowych oraz prowadzenia polityki pieniężnej” – wyjaśniono.

Co to oznacza dla budżetu państwa?

Brak wpłaty z zysku NBP oznacza, że rząd musi szukać innych źródeł finansowania wydatków lub ograniczać deficyt. Wpłaty z zysku banku centralnego w latach dobrej koniunktury stanowiły znaczące uzupełnienie dochodów budżetowych – sięgały nawet kilkunastu miliardów złotych rocznie.

Obecna sytuacja wpisuje się w szerszy kontekst finansów publicznych. Wysokie stopy procentowe, które NBP utrzymywał w celu walki z inflacją, generują ogromne koszty obsługi rezerw bankowych. Jednocześnie osłabienie złotego wobec głównych walut powoduje straty na wycenie rezerw walutowych.

Niepewność prognoz

Ministerstwo Finansów podkreśla, że poziom wyniku finansowego NBP zależy od wielu czynników pozostających poza bezpośrednim wpływem banku centralnego. Należą do nich m.in. globalne stopy procentowe, notowania walut oraz sytuacja na rynkach finansowych.

„Ponadto poziom wyniku finansowego NBP uzależniony jest od wielu czynników będących poza bezpośrednim wpływem NBP” – dodano w uzasadnieniu.

Oznacza to, że teoretycznie możliwa jest zmiana prognozy, jeśli sytuacja makroekonomiczna ulegnie znaczącej poprawie. Na razie jednak Ministerstwo Finansów nie zakłada takiego scenariusza w swoich planach budżetowych.

Źródło: Bankier.pl – Wiadomości, https://www.bankier.pl/wiadomosc/Miliardowa-strata-banku-centralnego-bije-w-budzet-Rzad-bez-dochodow-z-zysku-NBP-9189059.html